就在美国证监会批准以太坊现货ETF的监管文件之前，美国众议院通过了一项FIT21法案，指导美国监管机构对加密资产进行监管。这一法案对未来美国政府对加密资产的监管影响深远，也是加密项目组在美国发行加密资产前必须仔细研究的法律文件。
这个法案明确规定了监管加密资产的两个机构:商品期货交易委员会(CFTC)和证券交易委员会(SEC)。根据法案，如果加密资产被定义为商品，将由CFTC监管；如果定义为证券，则由SEC监管。
为了区分加密资产是商品还是证券，法案提出了几个关键要素，包括“豪威检验”、“使用和消费”、“去中心化程度”、“功能和技术特征”、“市场活动”。其中，“去中心化程度”是区块链科技和加密资产引入的新概念。
根据该法案，在过去12个月内，如果没有人拥有直接控制权，并且拥有不超过20%的代币或投票权，则该资产被视为分散的。这个定义为我们预测未来华尔街机构可能针对的目标提供了一个参考标准。
加密资产通过华尔街机构以合规的方式引入传统金融，吸引广泛人群，这是大势所趋。比特币和以太坊已经成功纳入美国政府的监管体系，未来还会有更多的加密资产进行类似操作。明确而适当的监管不仅能促进加密生态的健康发展，还能提升加密资产的价值和价格。因此，我们应该以积极的态度对待合理适度的监管。
从加密项目团队的角度来看，未来任何一个加密团队在发行资产时都必须考虑可能的监管环境。在美国证券交易委员会和CFTC，CFTC的监管是相对宽松和包容的，所以一般项目方会希望他们的代币由CFTC监管。项目方要想让自己的代币被当成“商品”，需要在去中心化程度上做足文章。
作为投资者，我们可以把这个法案作为考察投资标的的参考。比如，一个被视为商品的代币，在某种程度上可以被视为“去中心化”，反之亦然。根据这些标准，我们可以初步判断哪些热门的区块链代币(如BNB、索拉纳、Aptos、隋、MATIC)和经典的ERC-20代币(如UNI、CRV、MAKER、AAVE)有可能通过监管审查。